本  期  要  目

★ 大宗百年一遇的“牛市”要起步？——在疫情底部建仓

2021年大宗商品不能简单地归为牛市起步，其本质上是大宗商品投资百年一遇的“大牛”。

★ 从石油战争到流量战争

当年石油所走过的路，如今在信息经济时代同样上演。只不过，工业时代拼的是石油，信息时代拼的则是流量，而当下正处于“石油七姐妹”阶段。

★ 日本排废，世界垫背？——从福岛看全球

日本突然“去环保化”排核污水入海，实为无奈之举。而福岛事件只不过是个引子，其背后揭开的是值得全球警醒的核风险病灶。

★ 社会结构悄然演化：内卷与折叠？

“内卷”和“折叠”之所以引起诸多争议，其背后所指向的是当下人们对于社会结构快速演化的一种焦虑。

★ 决定身高的三个维度：生活条件、生活方式、生物经济

身高走势的背后透露的不只是一国经济发展状况，还是国策倾向与社会、文化发展趋势的外在投射。未来由什么决定民族身高呢？答案是生物经济！

大宗百年一遇的“牛市”要起步？——在疫情底部建仓

（详细分析可参阅《福卡分析（上海）》2020年第48期

《大宗百年一遇的“牛市”要起步？——在疫情底部建仓》）

大宗商品市场涨声一片。

国际市场明显回暖，从11月初开始，高盛大宗商品指数从348.95低位一路上涨至11月20日的373.55，涨幅高达7.05%；

国内大宗商品市场更是涨势汹汹，截至11月26日，近一年上证大宗商品股票指数已累计上涨34.35%，同期上证指数涨幅为10.48%。其中，以铜、铝为代表的有色金属期货领涨，自今年3月下旬走出低点以来分别大涨58%和43%，11月30日，沪铜主力合约价格最高上摸57790元/吨，创下2013年2月以来新高；沪铝主力合约最高触及16600元/吨，创下2017年11月以来新高。

随即，市场上关于2021年大宗商品大牛市的预期也甚嚣尘上：摩根大通认为，大宗商品交易已经东山再起，未平仓合约回升到疫情前水平；高盛发布2021年的十大投资主题，认为大宗商品将在明年迎来新一轮牛市；中金、中信发布研报，对2021年大宗市场持乐观态度，尤其看好金属板块……

百年一遇的大宗牛市是否将如期而至？