本  期  要  目

★ 理财崩盘，储蓄引流

个人养老金账户看似在理财崩盘的情况下为资本市场提供新的活力，但市场改革的核心在于驱动资本市场系统性调整，最终激发内外资金活力。

★ 美国回流？中国分流？——全球制造转移新趋势（下）

不同于以往的成本决定论、市场决定论，主导全球制造业发展的因素正在变得越来越复杂，也让正在发生的第五次产业转移打破了以往的诸多规律，呈现出前所未有的独特性。

★ 数字游民、零工经济的蝴蝶效应

数字游民、零工经济已经发展为当今社会一种不可忽视的新型工作形态。不仅改变了办公模式及用工模式，更是引起了城市、社会层面的蝴蝶效应。

★ 地方招商：从大项目到产业生态

发展要转型升级，招商模式也将随之转变，以往追着政绩指标走、被外资寻租支配的大项目招商逐渐没落，取而代之的是以构建自主、完整、特色的产业生态为导向的新型招商模式。

★ 熬过了疫情却熬不过市场？

疫情仅仅是企业面临的第一重考验，如果说疫情带来的影响是短期的、结构性偏态的，市场的调摆及其对企业的影响将呈现长期性、系统性特征。

理财崩盘，储蓄引流

（详细分析可参阅《福卡分析（上海）》2023年第1期

《理财崩盘，储蓄引流》）

2022年，“岁月静好”般的银行理财市场炸了锅，原本为投资者带来的“小确幸”被打破。事实上，2022年年末短短两个月里，银行理财经历了两轮市场高压。先是11月里一波大面积的“破净潮”，华泰证券统计显示，11月有16641只银行理财产品收益率出现回撤，合计占59%；截至11月30日全市场有4844只银行理财产品破净，占比高达15.62%；12月银行理财产品的市场表现更让试图抄底的买家打消了念头，截至12月16日，累计单位净值小于1的破净产品的破净率已达到了20.86%。其实，金融市场起起落落不是稀罕事，但令人难以接受的还是这一轮风波中，低风险理财产品不再是“稳稳的幸福”。银行理财按照风险等级来划分，可以分为R1—R5五个等级。但在这一轮“破净潮”中，风险较低的R1、R2两个等级的理财产品玩出比股市“更刺激的心跳”，某银行R2级理财竟一周跌去28%，让购买者哭笑不得。

但仿佛“柳暗花明又一村”般的命运转折，个人养老保险账户的出台让银行业务看到了“新题材”：自11月25日银保监会公布首批23家可以开办个人养老金账户的商业银行后，当天晚上，一张名为“养老金开户薅羊毛大全”的图片大肆流传，各家银行为了拉拢顾客各显神通，银行、基金的销售人员更是冲在一线，前几天还因为暴跌的理财产品“无颜见江东父老”，这几日即刻发动盛大营销下“救救孩子”的经典话术！然而，在理财崩盘的境况下，个人养老金账户真的能激活资本市场”一池春水“吗？