【参考信息】

★民生银行假理财的源头

随着监管机构对金融乱象的清理，委外赎回等越来越多，未来无风险收益率还将下降，银行系统的内部风险会不断暴露。由于民生银行事件的发生，银监会主席郭树清更是直接表态，如果银行业搞得一塌糊涂，他就要辞职。由此可见，监管机构“下猛药”整治金融乱象的决心十分坚决。

★特朗普大刀减税“太偏心”

据报道，在556个关键政府职位中，仅有23个职位提名已获参议院确认，40个岗位虽然已宣布提名人选但尚未正式提交参议院。也就是说，正式执政100天过去了，特朗普仍然没能组建完整的政府班子。近日，特朗普公布税改方案。但税改方案并不包括此前特朗普承诺的1万亿美元的基建投资，预料要在国会过关并非易事。其实，本次税改的实质是为富人减税。

★一场输不起的芯片战

由于石油进口依赖度持续攀升，保障能源安全早已上升到国家战略层面。但其实，在芯片领域，中国的进口依赖度更高。根据官方的统计数据，中国芯片进口的花费已经连续两年超过原油，过去十年，累计耗资高达1.8万亿美元。即便按照较低的汇率折算，也已经远超10万亿元人民币。

★楼市调控 差强人意

最近，虽然股市大跌，但楼市依然是热点。几方面表态，都预示着楼市将迎来新的调控。未来的政策只会越收越紧，而不可能放松。

★如何摆脱经济的“王炸”？

在经历了九个连年调低GDP预期的沮丧年头之后，全球宏观经济政策制定者难以置信地摇起了头：尽管在政治方面出现了一连串民粹主义风潮，但2017年全球增长实际上好于预期。近年来系统性的深度金融危机导致了漫长的深度衰退。在这样的环境中，为期6—8年的极低速增长丝毫不算反常。

★去杠杆跟我们有什么关系？

 很多人不知道什么叫做“去杠杆”。换一个很普通的话来说。去杠杆，就是还债，把之前借的钱还掉。要还钱，一要靠持续的现金收入，如果没有这个的话，就要出售一些资产。对于很多企业或者家庭而言，出售资产还债的这个过程，就是“去杠杆”，就是“资产负债表收缩”，资产也在减少，负债也在减少。

★一季度金融数据透露三大喜讯

今年以来，我国经济运行实现良好开局，一季度国内生产总值增长高达6.9%，金融运行总体保持平稳，一股暖暖的春天气息扑面而来。报告显示：一季度末，金融机构人民币各项贷款余额110.83万亿元，同比增长12.4%，增速比上半年低1.1个百分点。可以欣喜地看到：企业中长期贷款在逐步增加、房贷占比和增速稳步下滑、M1与M2剪刀差持续回落。

★量宽渐退，新兴市场再临考验

随着美联储货币政策会议进一步明确加息和缩表的政策选项，全球主要央行也开始显露货币政策正常化的信号，全球货币政策或将退出量化宽松步入新周期，势必对新兴市场产生重大影响。新兴市场与发达市场是全球资本流动和金融循环的两极。一直以来，新兴市场国家的超额储蓄与贸易盈余流向美国，用于弥补美国的经常账户失衡。美国稳步复苏和退出量化宽松，已经引发新兴市场的资本流出，吸引了全球大量资本购买美元资产。

【特别分析】

★A股之王贵州茅台会不会有坑？

茅台的兴盛，一方面是因为中国经济的繁荣，具体说是富有阶层的崛起，这本身源于各行各业持续创造的经济增长，而非一种凭空而来的消费选择。另一个重要原因是，茅台背后的经营系统，可能大部分投资者是不知道的，茅台生产厂，是世界上唯一由军队负责安全警卫的酒厂。