阿里、腾讯这样的巨头也没能逃脱“增收不增利”的怪圈，前后脚出了“最难看的财报”。2022年第一季度阿里营收为2040.5亿元，同比增长9%，但利润继续下滑24%（2021年第四季度，利润下降74%）。无独有偶，2022年一季度腾讯收入1354.7亿元，同比持平，净利润255.5亿元，同比下降23%，这也是腾讯连续三个季度净利润下滑。
很多人觉得我给两个马爸爸贡献了那么多钱，他们应该净赚很多钱才对，业绩怎么可能这么难看？简直匪夷所思！但事实上，近期在A股4000余家上市公司亮出的“成绩单”中，“看似光鲜亮丽，背后一地鸡毛”的巨头不在少数。据Wind数据，全A股上市公司（不含北交所）营收同比增长16.20%，归母净利润同比增长8.87%，利润增速不及营收增速，且较2021年有所下滑。2021年利润增速较高的行业集中于中上游周期性行业，单是交通运输业的中远海控就贡献了整个行业近一半的利润增幅（实现893亿元利润）。位于产业链中下游的公司很多却是忙来忙去“赚了个寂寞”。
本文选摘自《福卡分析（上海）》2022年第22期《“增收不增利”，成本与现金》。
