今年以来，金价很疯狂，2025年4月22日,国际现货黄金(伦敦金)价格一度飙升到3500.16美元/盎司,历史新高。

尽管进入5月，金价似乎并没有接着攀高，但仍维持高位。截至5月7日，国际金价一度冲高至3434.69美元/盎司。

金价以势不可挡之势步入“3000美元”时代。

关税大战：特朗普关税政策引发经济不确定性、美元波动和通胀预期，推动避险需求，促使黄金价格上涨。

地缘政治风险：俄乌冲突、中东局势等地缘政治紧张局势持续支撑黄金的避险需求。

美联储政策：市场预计美联储在2025年将进入降息周期，美元走弱预期推动黄金价格上涨。

央行购金：全球央行尤其是亚洲央行的购金需求持续增加，为黄金价格提供有力支撑。

市场情绪与ETF流入：黄金ETF的持续流入以及投资者对黄金配置需求的增加，进一步推动金价上涨。

1. 高盛：高盛将2025年底的黄金目标价从3300美元/盎司上调至3700美元/盎司，并认为在极端情况下，如美国经济深度衰退，金价可能触及4500美元/盎司。

2. 瑞银：瑞银预计2025年第三季度黄金平均价可能达到3500美元/盎司，若地缘政治风险或通胀压力加剧，金价可能突破3800美元。

3. 摩根大通：摩根大通预计2025年第四季度黄金价格可能接近3675美元/盎司，并认为到2026年第二季度金价可能突破4000美元。

4. 野村证券：野村证券认为黄金价格可能看涨至3800美元/盎司。

5. 渣打银行：渣打银行长期看多黄金至4000美元/盎司，但也提示若美联储推迟降息或地缘局势缓和，金价可能回落。

基辛格说，“谁控制了石油，谁就控制了所有国家；谁掌握了货币发行权，谁就掌握了世界”；哥伦布咏叹“谁有了黄金,谁就能支配他所想要的一切”。

后金融危机时期，央行放水蔚然成风，资产泡沫横行、金融击鼓传花、经济脱实向虚，戳破“印”出来的繁荣假象，“穷得只剩下钱”。美国仍举债度日，昔日老大的地位在中国经济奇迹下亦显得岌岌可危，政局“鸡飞狗跳”、恐袭事件频发、阶层断裂难以弥合，美元信用在风雨中摇摆。

黄金已成为市场形势超复杂风向标。其根本原因在于，作为“上帝的大便”，黄金混搭了多种性质，从而承载了多种功能与期待。

黄金生来具有避险、商品、金融等多重属性，在传统概念中，黄金是超越主权、永不沉沦的诺亚方舟，“还没有任何其他更好的东西可以替代”；同时，黄金具有满足收藏、消费需求的效用；与货币的爱恨情仇更是剪不断理还乱，既锚不住滥发的霸权货币，又余威未了“震慑着”整个货币体系；且自从搭上金融工具的翅膀，黄金更是脱离实物范畴，在概念与炒作中无尽放大，在资本市场上搅动风云。

尤其在当下“反套路”的拐点时代，黄金三重属性混搭，形成更为微妙复杂的排列组合——世界形势越纷扰，三重属性越纠结，黄金活跃度就越高。简言之，理不清头绪的避险者、消费者、投资者甚至投机者都一哄而上折腾黄金。也正因为众人加码黄金的心态，黄金有了可“草船借箭”的价值——被拽进石油货币体系。

另一方面，身为大宗商品的黄金要多头兼顾，三重属性权重此消彼长，既受产业链上下游产业供求制约，又是财富的虚化象征、各国经济“晴雨表”、期货市场上的大概念，甚至承载着一些国家对一般等价物的迷信。单方面因素无以主导黄金，也难怪黄金越发不走“寻常路”。

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