一边是政策“核弹级”刺激轮番轰炸。

中共中央办公厅、国务院办公厅联合发布《提振消费专项行动方案》，这无疑是国家层面对消费问题高度重视的体现。方案中一口气推出8大方向、30项“硬核”举措，涵盖以旧换新、育儿补贴、带薪休假等多个领域，意图全方位刺激消费。

例如，呼和浩特发布的一孩1万元、二孩5万元、三孩10万元的生育补贴政策，从育儿成本这一关键因素入手，试图减轻家庭育儿负担，从而释放生育相关的消费需求；

带薪年休假、禁止加班的专项行动，则是关注到打工人群体的休息权益，希望通过改善工作与生活平衡，让人们有更多时间和精力去消费。

这些政策的出台，体现了国家提振消费的决心和力度。

然而，另一边是消费市场“体温”持续37℃以下徘徊。

2025年4月10日，国家统计局公布2025年3月物价数据，CPI同比下降0.1%，PPI同比下降2.5%，降幅边际扩张，显示消费低迷问题尚未改善。

结束1—2月的大幅波动，3月数据仍反映出当前价格端整体呈现稳中偏弱的态势，还需政策进一步提振。

这一现象表明，尽管政策使出“十八般武艺”，但消费仍未有明显起色，这背后的原因值得我们深思。

1、需求侧刺激撞上供给侧“暗礁”

尽管出台了一系列刺激消费的政策，但在具体实施过程中，可能存在政策精准度不够的问题。

例如，育儿补贴政策虽然在一定程度上减轻了家庭育儿负担，但对于不同收入水平、不同地区家庭的实际需求匹配度可能不够高。一些高收入家庭可能对补贴金额并不敏感，而低收入家庭可能更需要的是直接的现金补贴，而非其他形式的福利。

再如，带薪休假政策在落实过程中，可能会受到企业经营状况、行业竞争等因素的制约，导致部分劳动者难以真正享受到政策带来的福利，从而无法有效转化为消费动力。

2、信心“传导梗阻”：政策红利遭遇“预期塌方”

收入预期“失锚”：M2与GDP之比超过200%，但居民可支配收入增速却连续三年低于GDP增速；

财富效应“蒸发”：房价下跌与股市震荡形成“负向财富螺旋”，中产阶层资产负债表衰退，消费决策从“敢花”转向“守财”；

代际消费“断层”：Z世代“悦己经济”与银发族“刚需保守”形成撕裂，政策工具箱缺乏跨代际的“消费粘合剂”。

3、消费环境有待优化

消费环境包括消费场所、消费服务质量、消费权益保障等多个方面。

在一些地区，消费场所的布局不够合理，购物环境不够舒适，影响了消费者的购物体验；部分商家的服务质量参差不齐，售后服务不到位，让消费者在消费过程中存在顾虑；消费权益保障机制不够完善，消费者在遇到问题时难以得到及时有效的解决，这些都可能成为制约消费增长的因素。

未来如何破局？

更多精彩内容可参见福卡年度智享会员（智慧版）中的《启动消费为何那么累？——方向、战略、结构》

本报告包含以下内容：

解决消费的最大难题是什么？

如何激活“躺平”的货币？

年轻人的消费新趋势