在政策指引下，从国内到海外，“并购”成为2025年中国企业全球化战略的关键词。

从并购行业来看，企业并购的科创属性大大提升，TMT、先进制造和能源位居并购前三。伦敦证券交易所集团（LSEG）最新发布的并购报告显示，先进制造与运输业、TMT、采矿与金属业为中国企业海外并购的前三大行业，占总金额的56%。按并购数量计，TMT、先进制造与运输业和消费品为前三大行业，占总数量的52%；其中先进制造与运输业、采矿与金属业均呈现逆势增长。

只是，随着科创并购案例不断涌现，项目终止的情况也有增无减。据不完全统计，自2024年12月以来已有海尔生物、奥康国际、三峡旅游等10余家公司宣布终止并购。

同样在海外并购，2025年1月美利信发布公告称，公司海外重大并购事项因未就核心事项达成一致意见而终止。

许多并购失败的案例都涉及筹划周期较长、外部环境及标的资产变化等因素。

事实上，当前中国来到新一轮科创并购的窗口期，出海企业要想飞跃“死亡之谷”，不能仅仅针对技术封锁与贸易摩擦被动防御，更应主动嵌入全球创新网络。

具体该如何操作？更多精彩内容可关注福卡周报[A]202517、18期中的《出海企业如何避免“死亡螺旋”？——科创并购新模式》

本报告包含以下内容：

企业出海3.0阶段

新一轮科创并购窗口期，如何破局？