上一轮WTO背后的组局者，本质上是世界贸易，市场经济（跨国企业与改革开放）+国家经济（国民禀赋的交换）。去WTO的底层逻辑，WTO 1.0严重地打乱了世界经济原有格局，国家间、阶层间的分化极为严重。

• 观点一：由金融交易带动货物贸易，在逻辑上是可行的。

• 观点二：国家力量在两次WTO过程中有点被动。

• 观点三：一个智能手机+钱包，在数字金融公司操纵下，将成为行走世界的自由散户。

此外，本周福卡还有如下观点：

1. 曾经“两免三减半”的补贴套利时代终结，从国补到地方补贴、行业补贴的退潮，靠补贴生存的被洗牌。园区反内卷与洗牌，新一轮整合浪潮将开启。

2. 高盛评估中国房价跌20%，同时预言房价可能还要跌10%，全国2027年触底，一线城市2026年底见底。未来将是，人房地钱协同，以人定房、以房定地、以房定钱，实现房地产发展新模式的要素优化配置。“产品力”成为房企竞争焦点，“城市分化”和“企业分化”是未来最核心的特征。

3. 盒马一进一退，退出会员店模式；山姆会员店在中国加速下沉二三线城市，一线的竞争加速向二三线城市延伸。过去零售业主要是经营商品或者渠道，今后将重点经营人，商品和渠道围绕人而改变，不再是单纯的商品或价格的竞争，而是争夺用户时间和注意力的竞争。

4. 过去二十年，硅谷的互联网属于印度人。如今，硅谷疯抢华人，马斯克xAI发布会，团队八成华人面孔。当下硅谷是有形的、地域性的，是企业的集聚；未来网络超级大平台支撑下的“新硅谷”将是无形的，以数字空间为依托、打破地理界限；无形硅谷的崛起将重新定义全球科技权力、金融权力的坐标系。