曾经“热到了顶点”的黄金，如今却成了“烫手山芋”。
从2025年起，俄罗斯连续抛售黄金，换回大约24亿美元，储备降到了四年来的最低点。无独有偶，2026年3月，土耳其央行更是在短短两周内减持了约58.4吨黄金，总价值逾80亿美元。都说“盛世古董，乱世黄金”，在全球充满不确定性的当下，黄金为何反而会经历冰火两重天的“过山车”？事实上，此轮黄金的价格的暴涨、暴跌之所以值得关注，底层逻辑在于，黄金的价格弧线如今正在同时受到历史惯性与新变量的共同支配。这些影响因素分别是什么？如今，黄金的价格为什么不再仅仅由供需关系决定，而是演变成了金融机构投机套利的核心工具？为什么说，短期看，黄金的斜率仍将大于0；但长期看，其离散度将越来越大？
