今年日本经济表现十分亮眼：日本GDP连续3个季度增长，二季度更是以6%创下日本3年来最大涨幅；2023年日本股市涨幅高达22%，创历史新高；就连30年不涨的日本物价也飙升起来，2022年9月后CPI一直高于3%以上。

正因为如此，今年上半年资本纷纷看好日本，就连巴菲特、孙正义也纷纷表示重仓增持日本股票。

股神巴菲特2020年就已底部建仓收购日本五大商社（伊藤忠商事、丸红、三菱商事、三井物产和住友商事）各超5%的股份，今年在5月股东会上表态继续加码日本投资。不过，2023年6月的加持也只不过是最多增持到9.9%而已，顺带利用2023年五大商社股票至少40%以上的涨幅赚得盆满钵满。

孙正义抛售阿里巴巴“回血”，就为豪赌ARM上市，同样押注日本。手握350亿美元的孙正义进攻的第一站瞄准日本机器人，投资Telexistence并支持其北美市场商业化；第二站盯住AI物流，加持Symbotic和Greenbox（控制65%股权）,短短一个月内加码AI实质宣告了软银“由守转攻”。

巴菲特与孙正义同步押注日本，被外界视为日本经济开始觉醒。

然而，日本投资走强显然并非日本经济和企业质量提高，而是洼地效应和避险功能。一方面，日本看似正走出消费和投资双低迷，实则经济并未复苏，反而形成了财富幻觉。2023年二季度日本出口环比增长3.2%，贡献了1.8%的GDP增长；同时，进口却环比下降4.3%，贡献了1.1%的GDP增长。

巨大的净出口（贸易顺差）直接拉高了日本GDP，并不意味日本经济的整体好转，因为日本内需依然疲软。

由此观之，若非“拉高出货”，押注日本反而将让巴菲特、孙正义被深度套牢。

福卡智库内部报告《巴菲特与孙正义，谁代表趋势投资？（下）——投资者的“水晶球”》指出：

世界来到百年未有之大变局，一切原有规则都被碾碎，并将伴随产业链、供应链、价值链的重组进行国力洗牌，世界格局随之而变，新理念、新规则也将慢慢重构，而率先展露“尖尖角”的恰恰是那些非典之地。

而日本，在美国毫不留情的数次贸易战和“广场协议”之下，其经济早已迷失了三四十年，到如今有点向好苗头，又被绑上了美国战车，这就注定了日本涨跌都“身不由己”。

由此，下一个“严重被低估”恰恰隐含在百年变局的破与立之中，就看这轮“三链”调整的国力洗牌。

巴菲特与孙正义同步押注日本，或将“聪明反被聪明误”而被套牢。相比日本的“虚晃一枪”，中国香港反将成为投资者的“水晶球”。

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