疫情点燃第四次金融危机全面爆发，而且演变成复式大危机。

为应对危机，各国央行陆续祭出猛招、重招，救助及刺激力度动辄就是万亿美元量级，甚至开启无限模式——钱管够。

要说放水技术哪家强？美联储当仁不让。

3月16日，降息100个基点重回零利率、启动7000亿美元QE；

3月18日，重启购买商业票据，这也是继2008年9月雷曼兄弟公司倒闭引发金融市场动荡后，美联储再度重启这一工具；

3月23日，更是宣布史无前例的无限量、无限续杯式的量化宽松方案，购买美债和抵押贷款支持证券；

4月9日，又推出2.3万亿美元信贷计划，将政府、银行及各类中小企业包含其中，堪称美国版的“应收尽收”。

日央行也不甘示弱，变身“购债小狂魔”，一季度购买近30万亿日元债券、股票等，还通过回购协议和美元贷款等操作，向金融系统注入35万亿日元流动性，后又宣布取消国债购买上限。

欧央行紧随其后，不仅实施暂时性抵押品宽松措施、放松使用信贷额度规则，还向银行业界提供无限流动性，其资产负债表总规模在3月28日至4月3日一周内就较前一周增加974.66亿欧元，较去年同期扩张约5000亿欧元。

相较而言，中国央行较为节制，主要实施定向降准、下调LPR等。3月末，中国货币当局总资产为36.5375万亿元，较去年同期扩张1.6822万亿元（约2390亿美元），处于全球央行“四大金刚”放水体量最末席。

本文选摘自《福卡分析（上海）》2020年第18期《开放无限式金融调控——底线究竟在哪？》。